通用汽车周二布告，其行将发布的季度功绩将包含电动汽车投资带来的 16 亿好意思元支拨 —— 这是大型汽车制造商近期一系列与电动汽车关联的负面暴露中最新的一则。

　　福特 CEO 吉姆・法利（Jim Farley）上月末示意，在联邦税收抵免经营绝交后，他展望纯电动汽车需求将减少一半。在此之前，旗下领有Chrysler、Jeep等品牌的斯特兰蒂斯已布告，将放弃 “2030 年前在欧洲仅坐褥电动汽车” 的办法，并下调了在好意思国市集的激进办法（尤其是针对Chrysler品牌的办法）。

　　该行业本已靠近特朗普政府施加的重重阻扰，如今破费者购买电动汽车时无法再享受 7500 好意思元的税收抵免，行业更堕入强大的不确信性。手脚特朗普总统标记性支拨法案的一部分，这一激励策略已于 9 月底到期。

　　在汽车制造商纷繁下调投资者预期之际，有一个名字却昭着未被纳入磋磨 —— 那即是特斯拉。

　　尽管跟着竞争加重和品牌价值下滑，特斯拉的市集份额有所萎缩，但埃隆・马斯克旗下的这家公司仍是好意思国市集当之无愧的电动汽车销量冠军。左证汽车谍报公司（Motor Intelligence）提供的数据，戒指 9 月底，特斯拉在好意思国纯电动汽车市集的份额猜度为 43.1%，低于昨年年底的 49%。

　　特斯拉定于下周发布第三季度功绩，由于税收抵免已取消，华尔街进击但愿了解该公司对需求的预期。近期，特斯拉推出了热点车型 Model Y 畅通型多用途车（SUV）和 Model 3 轿车的 “精简版” 廉价车型，以对消税收抵免取消带来的部分履行价钱飞腾影响。

　　投资公司 Automotive Ventures 平时搭伙东说念主史蒂夫・格林菲尔德示意，传统汽车制造商从电动汽车畛域撤离，对特斯拉而言可能是个好音讯，其市集份额或有望回升。他在电子邮件中称，特斯拉领有 “极强的品牌赤忱度”。

　　格林菲尔德说：“很可能，大大皆特斯拉车主在购买下一辆新车时，仍会遴荐这个品牌。”

　　然而，要紧挑战果决浮现。他指出，由于破费者在税收抵免到期前争相购买电动汽车，导致需求 “提前开释”，因此第四季度纯电动汽车的情切度 “极有可能大幅下降”。格林菲尔德示意，到本年年底，特斯拉可能靠近 “双重打击”：一方面纯电动汽车销量下滑，另一方面已售车辆的利润率也会裁汰。

　　现在，特斯拉尚未回话置评央求。

　　投资者的格调已变得愈加乐不雅。尽管特斯拉股价在本年第一季度下落了 36%，但随后出现反弹，戒指现在全年涨幅已伊始 7%—— 这一走势成绩于马斯克在 9 月购入了价值约 10 亿好意思元的特斯拉股票。

　　特斯拉本年纪首的股价暴跌，与马斯克激发的破费者反弹磋磨：他在好意思国和欧洲发表挑动性政事言论、为特朗普总统削减联邦雇员限度的举措着力，还公开救助包括德国遴荐党（AfD）在内的极右翼团体，这些举止均激发公众起火。

　　共同靠近的窘境

　　左证伦敦证券来回所集团（LSEG）的数据，分析师展望，特斯拉定于下周三发布的第三季度财报将骄横，营收同比增长 3.5%，达到 261 亿好意思元。同期，分析师预测第四季度营收将出现下滑，2025 年全年营收或下降 3.5%—— 若该预测成真，这将是特斯拉有史以来初次出现全年营收下滑。

　　本月早些期间，特斯拉公布第三季度汽车委用量同比增长 7%。在本年前两个季度说合下滑后，这一数据标记着委用量的回暖。

　　艾睿铂征询公司公共汽车市集认真东说念主马克・韦克菲尔德在经受采访时示意：“事情并非‘其他公司皆撤离了，特斯拉就能把握通盘这个词市集’那么通俗。”

　　韦克菲尔德指出，致使在 7 月共和党建议支拨法案之前，纯电动汽车的破费者需求 “就仍是有些停滞不前”。购车者一直在恭候一个 “冲破本领”—— 即电动汽车在价钱上能与夹杂能源车或燃油车张开竞争。

　　韦克菲尔德补充说念：“这个市集需要簇新感”，而新款廉价版 Model Y 和 Model 3 “远算不上具有颠覆性”。

　　特朗普政府并未让行业处境变得应答。

　　无党派表象策略智库 “能源篡改”高等主任罗比・奥维斯称，汽车制造商的钞票减记早在预期之中，且十足源于策略变化 —— 而非只是是税收抵免的取消。

　　奥维斯示意，特朗普政府还 “抛弃了加州制定自有汽车法式的豁免权，取消了数十亿好意思元用于电动汽车充电桩和汽车工场转型坐褥电动汽车的资金，并正入辖下手抛弃旨在鼓吹电动汽车擢升的汽车尾气排放法式”。

　　他指出，这些策略连同关税，已给好意思国汽车制造商形成数十亿好意思元的失掉，这意味着它们已无力投资新的市集畛域。

　　特斯拉也未能避免于此，且这种影响在国外市集上体现得最为昭着。

　　与此同期，马斯克仍在试图将投资者的正式力引向其他畛域。

　　他坚称，公司的改日取决于自动驾驶出租车（robotaxis）和东说念主形机器东说念主这两大市集 —— 而特斯拉在这两个畛域尚未获得本色性冲破。现在，特斯拉虽在部分城市以有限限度测试其自动驾驶出租车做事，但已远远过期于谷歌母公司 Alphabet 旗下的 Waymo（后者正速即扩大买卖化运营限度）。

　　马斯克在本年 3 月示意，特斯拉经营本年坐褥 5000 台 “擎天柱”（Optimus）机器东说念主，但该技俩中枢东说念主员的接踵下野，让这一经营的可行性打上了问号。

　　本年 9 月，马斯克在应酬平台 X 上发文称，“特斯拉约 80% 的价值将来自擎天柱机器东说念主”。昨年，他还预测，擎天柱机器东说念主终有一天将使特斯拉成为市值 25 万亿好意思元的公司 —— 这一限度在他发表该言论时，十分于标普 500 指数因素股公司总市值的一半以上。

　　这个故事足以诱骗一些永恒看好特斯拉的投资者和马斯克的诚恳粉丝。但现在来看，特斯拉的业务仍依赖电动汽车销售运转。而在好意思国市集，尽管特斯拉的份额可能有望上升，但至少在短期内，通盘这个词电动汽车市集的 “蛋糕” 似乎正在收缩。

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